Beleggers durven weer geld uit te lenen aan arme landen

In dit artikel:

Internationale obligatiebeleggers hebben vorig jaar hun interesse in schulden van ontwikkelingslanden duidelijk hervat: ze staken netto ongeveer 80 miljard dollar in deze landen, meer dan de rente- en aflossingsstromen die ze terugkregen. Die netto-instromen betreffen zowel staats- als bedrijfsobligaties en tonen dat beleggers opnieuw bereid zijn risico’s te lopen voor hogere rendementen buiten de ontwikkelde markten. De verschuiving is waarschijnlijk veroorzaakt door een combinatie van zoek-naar-opbrengst in een omgeving van relatief lage rendementen elders, verbeterde macro-economische vooruitzichten in sommige opkomende economieën en afgenomen marktonzekerheid. Voor ontwikkelingslanden betekent deze toestroom vaak ruimere financieringsmogelijkheden en mogelijk lagere rentes op nieuwe leningen, wat begrotingsruimte kan creëren. Tegelijkertijd blijven er risico’s: valutabewegingen, hogere wereldrentes of geopolitieke schokken kunnen zulke kapitaalstromen snel terugdraaien en de financieringskosten opstuwen. Kortom, de netto-instroom van $80 miljard laat zien dat ontwikkelingslanden weer aantrekkelijker zijn voor obligatiebeleggers, maar de duurzaamheid van die belangstelling hangt af van zowel wereldwijde als lokale ontwikkelingen.