Netsparstudie: performancetoets kent flinke beperkingen

In dit artikel:

Een Netspar‑studie laat zien dat de huidige performancetoets voor de beleggingsresultaten van bedrijfspensioenfondsen tekortschiet: de toets geeft niet altijd een betrouwbare of volledige afspiegeling van de prestaties van pensioengelden. De onderzoekers constateren dat de methodiek beperkingen kent en daardoor soms onvoldoende onderscheid maakt tussen echte meerwaarde en resultaten die door toeval, marktomstandigheden of verschil in risicoprofiel zijn verklaard. Het ministerie van Sociale Zaken en Werkgelegenheid (SZW) heeft de toets inmiddels aangepast; die wijziging verbetert de meetmethode wel, maar volgens Netspar blijven de verbeteringen klein en blijven belangrijke knelpunten bestaan.

Praktische consequenties zijn dat toezicht en verantwoording van pensioenfondsen beperkt effectief kunnen zijn wanneer de toets niet goed onderscheidt tussen vaardigheid en marktgeluk. De studie wijst erop dat zorgvuldiger risicocorrectie, scherpere referentiebepaling en mogelijk langere beoordelingsperioden nodig zijn om een eerlijker beeld te krijgen van de beleggingsuitoefening. Voor deelnemers en beleidsmakers betekent dit dat huidige uitkomsten van de performancetoets met enige terughoudendheid geïnterpreteerd moeten worden en dat verdere aanpassingen nodig zijn om toezicht en transparantie substantieel te versterken.